今日期货市场涨跌互现。黑色板块中，焦煤取硅铁别离下跌3。98%、2。28%。能化板块中，原油取PTA别离上涨2。98%、2。56%。有色板块中，碳酸锂和工业硅别离下跌2。23%、1。84%。软产物板块中，纸浆和原木别离上涨3。66%、1。52%。焦炭第二轮提下降地，但市场情感照旧偏弱，焦煤竞拍成交以贬价为从，尾盘下探757元/吨，继续刷新近9年低位。（1）供应端，炼焦煤的持续超出跨越产高供应导致矿端库存积压，虽然523家炼焦煤矿山样本审定产能操纵率为2个月低位，但原煤库存环比续增16。3万吨至641。1万吨，精煤库存大幅添加25。5万吨至473万吨，均立异高。（2）炼焦煤线上竟拍成交欠安，大都煤矿下调起拍价成交，流拍现象也未好转，原料煤价钱下降节拍难止；进口蒙煤方面，成品焦炭延续弱势，下逛多消沉采购，商业商出货坚苦，甘其毛都港口通关量仍正在高位，维持千车。目前蒙5原煤价钱多跌至740-760元/吨摆布。（3）需求端，钢材市场震动偏弱运转，终端市场不雅望情感稠密。247家长流程钢厂日均铁水产量再度削减1。17万吨至243。6万吨，但部门钢厂较着节制到货节拍，使得对原料采购刚需削减。产地焦炭价钱第二轮降价曾经全面落地，然而市场偏弱情感不减，焦炭第三轮提降已有预期。分析来看，焦企开工根基维持前期程度，焦企对焦煤维持刚需采购，正在终端需求弱势的环境下，持货志愿较低，财产内部继续向上逛演绎负反馈行情。估计短期焦煤盘面或延续偏弱震动运转。（1）产能叠加产量增加，市场供给宽松。近期虽有部门产线冷修（如德金、蓝欣），但复产及改产导致现实无效产能未较着收缩。华东、华中地域受外埠低价货源流入影响，当地企业跟跌，进一步加剧区域供应合作。最新数据显示，截至2025年5月29日，浮法玻璃行业开工率为76。01%，比22日提高0。68%；浮法玻璃行业产能操纵率为78。62%，比22日提高0。42%。周内浮法玻璃行业平均开工率75。68%，环比提高0。34%；浮法玻璃行业平均产能操纵率78。62%，环比提高0。42%。全国浮法玻璃日产量为15。77万吨，本周全国浮法玻璃产量110。41万吨，环比提高0。64%。（2）订单不脚，刚需采购从导，需求韧性缺失。截至5月15日，全国深加工样本企业订单均值10。4天，环比仅提高0。5%，同比仍降7。2%，订单量同比显著下滑。除少数出口订单及散单略有添加外，大都加工场订单环比无较着好转，下逛对原片采购以逢低采买、维持刚需为从，缺乏集中补货或投契性需求。我们此前一曲强调平安库存的概念便是下逛没有补库的动力，本周数据估计仍无亮眼表示。（3）全体去库无限，区域分化加剧压力。库存总量微降但布局性问题凸起，最新 全国浮法玻璃样本企业总库存6766。2万沉箱，环比-10。7万沉箱，环比-0。16%，同比+14。06%。折库存30。4天，较上期-0。2天。虽近期看似小幅去库，但区域分化，且库存基数过高，周内几十万吨的去库杯水车薪。隆众资讯统计，本周华北地域全体出货平平，各厂家环境存正在差别，全体库存增加；华东地域浮法玻璃市场全体库存微幅上涨，部门企业近日出货较周初略有好转，但需求跟进偏弱，加之外围低价货源冲击企业全体出货较着受限；华中市场本周企业出货纷歧，个体企业产销较高带动全体库存下降，大都企业库存微幅上涨；华南区域部门企业月底冲量叠加个体企业部门规格品种价钱松动，出货较高下带动区域库存全体有所下滑；西南浮法玻璃产销率照旧处于疲态，行业产销取累库力度取上周比拟无较着差别；西北地域工场出货环境纷歧，库存有增有降，别的部门停产企业处置一部门存货，区域库存环比略下降。目前玻璃期货大跌是供需弱均衡、库存高企、成本支持松动及宏不雅情感恶化的配合成果。虽然短期会有刚需补库鞭策从产区产销回升的环境，但难改财产疲软的大势。总体来看，目前财产平平，玻璃期价难有回升。